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ackfangka8 7 2025-05-03 22:05:39

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2025年05月03日 22时05分34秒

5月24日,部分地方工业和信息化委员会接到了一份来自国家发展改革委下发的《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》。值得注意的是,《征求意见稿》明确了汽车产业投资的“管理权限”,即:汽车整车和零部件投资项目均由地方投资主管部门实施备案管理。

每经实习记者 李星 每经记者 赵成 每经编辑 段思瑶

5月24日,部分地方工业和信息化委员会接到了一份来自国家发展改革委(以下简称发改委)下发的《汽车产业投资管理规定(征求意见稿)》(以下简称征求意见稿)。该《征求意见稿》要求收到此文件的部门于5月25日前将书面意见进行反馈。据悉,该政策将于2018年内公布,但具体时间待定。

《每日经济新闻》记者了解到,《征求意见稿》内容显示,发改委此次发文旨在完善汽车产业投资项目准入标准,加强事中事后监管,规范市场主体投资行为,引导社会资本合理投向,防范盲目建设和无序发展。严格控制新增传统燃油汽车产能,积极推动新能源汽车健康有序发展,着力构建智能汽车创新发展体系。

值得注意的是,《征求意见稿》明确了汽车产业投资的管理权限,即:汽车整车和零部件投资项目均由地方投资主管部门实施备案管理。其中,汽车整车,专用汽车和挂车,以及发动机、车身总成、车用动力电池、燃料电池等汽车关键零部件投资项目由省级投资主管部门备案管理。

对此,有地方政府相关部门领导在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,该《征求意见稿》表明了发改委有意向将汽车产业投资项目的管理权限下放到地方省政府。此前,地方政府只有汽车产业投资的转报权,没有核准权,核准权由发改委统一管理。

此外,发改委也对新建独立纯电动汽车企业投资项目的企业法人提出了必须满足的八个条件,其中规定所有股东在项目建成且产量达到建设规模前,不撤出股本。这将对目前的新能源投资的投机行为进行封堵,用技术指标、投资门槛等条件对新进入者进行了规范。

地方政府引入新建纯电动项目需满足四个条件

此次《征求意见稿》,发改委在放权地方政府的同时,针对汽车产业进入和投资的准入标准也对地方政府提出了非常严格要求,尤其是新建纯电动汽车企业的投资项目管理,进入门槛抬高。

《征求意见稿》称,要严格新建纯电动汽车企业投资项目管理,防范盲目布点和低水平重复建设。新建纯电动汽车企业及现有企业投资纯电动汽车项目,应建设在产业基础好、创新体系全、配套能力强、发展潜力大的省份及大气污染防治重点区域。推动新增产能向新能源汽车消费需求旺盛和传统燃油汽车替代潜力较大的省份集中。

《征求意见稿》特别规定,新建独立纯电动汽车企业(含现有汽车整车企业跨乘用车、商用车类别建设纯电动汽车生产能力)投资项目所在省份应符合四方面条件:1)新能源汽车保有量占比高于全国平均水平;2)电动汽车充电基础设施比较完善,桩车比高于全国平均水平;3)新能源汽车僵尸企业和僵尸资质清理工作全部完成;4)现有新建纯电动汽车企业投资项目均已建成,且产量达到建设规模。

据公开数据显示,截至2017年年底,我国新能源汽车累计销量达到了180万辆,车桩比为3.5:1。值得一提的是,全国私人专用充电桩为24万个,均为交流慢充。其中,北京8.3万个、上海7.8万个、广东3.9万个,三地充电桩保有量占全国比重超过80%。

北京市新能源汽车发展促进中心主任牛近明在2018年全国科技活动周暨北京科技周开幕式上表示,截至2018年4月底,北京市累计建成了约12.7万个充电桩,车桩比为0.7:1。

由此可见,除北上广三大新能源汽车推广主流城市外,全国其他省市的车桩比均很难达到3.5:1的车桩比例。

当前,造车新势力均是以生产纯电动汽车为切入点进入汽车领域,并多与地方政府有投资合作。《征求意见稿》上述标准的提出,将给造车新势力设置了一道槛。

根据上述规定,即使造车新势力获得了发改委和工信部双认证的纯电动乘用车生产资质,若投资的地方政府不符合上述标准,也无法在当地进行产业布局。

对此,华泰新能源研究院院长杨伟斌则有不同看法。他对《每日经济新闻》记者说:上述规定,一方面可以防止地方政府盲目进行招商引资,避免重复建设。其次,对于新进企业来说,能避免它们的盲目投资布局。

有地方工业和信息化委员会相关人士指出,当前国内汽车产能已经达到饱和,地方政府可以不再需要进行招商引资,只需借助现有企业进行整合即可。

除了对地方政府引入新建纯电动汽车项目提出新要求外,发改委也对新建独立纯电动汽车企业投资项目的企业法人提出了必须满足的八个条件,分别为:

一、所有股东在项目建成且产量达到建设规模前,不撤出股本。

二、股东拥有整车控制系统、驱动电机、车用动力电池等关键零部件的知识产权和生产能力,且对关键零部件具有较强掌控能力。

三、股东现有的新建纯电动汽车企业投资项目均已建成,且产量达到建设规模,不存在违规建设项目。

四、主要股东股权高于三分之一,自有资金和融资能力能够满足项目建设及运营需要,且应符合以下条件之一:

1.汽车整车企业为主要股东的,其中燃油汽车企业上两个年度新能源汽车产量占比均高于全行业平均水平,纯电动汽车企业上年度产量达到建设规模。

2.汽车零部件企业为主要股东的,上两个年度关键零部件(整车控制系统、驱动电机、车用动力电池)的配套装车量累计大于10万套。

3.设计研发企业、境外企业等其他市场主体为主要股东的,研发且拥有知识产权的纯电动汽车产品,上两个年度累计市场销售并登记注册的数量大于3万辆乘用车或3000辆商用车,且平均单车累计行驶里程大于1万公里。

五、 产品研发机构已经建立,并具有:1.从纯电动汽车概念设计、系统和结构设计到整车研制、试验、定型的完整研发经历。2.专业研发团队和整车正向研发能力。3.整车控制系统、车用动力电池系统、整车集成和轻量化等方面的研发以及相应的试验验证能力。4.车身及底盘制造、车用动力电池系统集成、整车装配等主要试制工艺和装备能力。

六 、拥有纯电动汽车核心技术发明专利和知识产权,并得到授权或确认。

七、上两个年度累计研发投入不少于2亿元人民币。

八、 产品售后服务保障有力,承诺对项目建成投产后5年内销售的产品质量投保或由相关企业提供担保。保险公司或担保企业近3年净资产与担保期内新建企业销售的产品金额相适应。

此外,《征求意见稿》对新建独立纯电动汽车企业的投资项目也提出了高要求,比如在建设规模上,纯电动乘用车不低于10万辆,纯电动商用车不低于5000辆。

而在新建车用动力电池项目的投资上,《征求意见稿》明确,动力电池企业拟生产的产品除满足国家和行业相关标准外,还应符合能量型车用动力电池单体比能量应不低于300瓦时/千克,系统比能量应不低于220瓦时/千克。

中国电子科技集团公司第18研究所主任肖成伟在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,300瓦时/千克的动力电池单体比能量对于当前国内大多数动力电池企业来说标准太高。

《征求意见稿》对纯电动汽车项目投资提出了标准,可以避免相关项目胡乱上马、造成烂尾,从而对规范国内汽车产业的投资行为有很大的促进作用。杨伟斌对记者说。

《征求意见稿》称,《新建纯电动乘用车企业管理规定》(国家发展改革委、工业和信息化部2015年第27号令)、《关于完善汽车投资项目管理的意见》(发改产业【2017】1055号)、《汽车产业发展政策》(国家发展改革委2004年第8号令)在《汽车产业投资管理规定》实施之日起废止。

这意味着,停滞许久的新建纯电动乘用车企业的生产资质发放有可能在今年重新开始,但是门槛要比之前高许多。

如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。

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  01

  百亿量化私募阵营“缩水”

  来自权威机构的统计:多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构,在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。

  具备上述情形的量化私募机构包括:上海念空数据科技中心(有限合伙)、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业(有限合伙)、上海申毅投资股份有限公司等。

  这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级,但之后,随着市场行情变化,纷纷退出百亿量化阵营。

  而截至2025年2月13日的备案信息显示,上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。

  02

  一线私募机构,也有规模回落

  除去上述提及的机构外,比之它们规模更大的一线量化机构,以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。

  比如,一家名为国恩资本的量化机构,在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间,跌落至50亿元以下。

  2024年逆势扩张的磐松资产,官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。

  而大名鼎鼎的幻方量化,据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称,目前的最新规模在200亿上下。

  这些中国量化圈的“现象级机构”,曾经在历年里资产规模增快速速大,但终究在2025年的春天,落在了外界预期之下。

  03

  逆势扩张者也被迫收缩规模

  磐松资产的规模可谓崛起迅速。

  官网曾披露,2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元,到了七月末百亿私募。

  即使在上一轮A股指数级牛市,如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。

  但如此强劲的增长势头,到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。

  这不禁让人好奇,什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”

  04

  追根溯源

  往年的量化机构规模缩水,往往和收益的回落有关。

  典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”,就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。

  但今年显然不同,来自业界显示,这轮机构的规模缩水程度,和业界似乎没有直接关联。

  比如规模波动较大的磐松资产,麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点,与诸多同行业绩相差无几。

  磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因:

  其一,年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要,会有资金回流的需求;

  其二,客户的投资决策受到多种因素影响,包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。

  其三,投资策略侧重于发掘股票的长期价值,短期内可能会出现一定的规模波动。

  05

  正收益也收到考验

  近三年以来权益市场波动加剧,高净值客户风险能力受到“考验”所致。

  据私募排排网,2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%,其中正收益产品占比超过八成。

  一年超过十个百分点的收益,最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。

  其一,上述单个自然年度的行业平均涨幅,依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅(沪深300指数)。

  其二,投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升,特别是购买后所需要承受的波动,以及对相关知名机构的“去魅”。

  代销渠道数据统计显示:2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益,这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力,投资者趋之若鹜掏出真金白银,不乏相当数量的投资者买在了市场高点。

  06

  再次进入规模整固期?

  事实上,上述量化私募规模缩水背后,整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。

  据渠道消息,截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。

  如今,上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。

  2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品,对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为,借此重新进行大类资产配置,属于常见之事。

  此外,亦有代销渠道的理财经理表示:渠道的理财团队也主动和客户沟通,建议客户将手中有盈利的产品份额赎回,适当减少权益产品的配置比重。

  当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队,研究重心调整的痕迹也很明显。

  总之,在重重因素影响之下,渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力,共同选择了缩小规模的安排。

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责任编辑:【田博川】

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