第一，微信好友房链接炸金花牛牛房卡，进入游戏中心或相关小程序，搜索“微信牛牛房间卡豆互娱房卡充值""哪里购买房卡，如何使用教程-知乎”，选择购买方式。完成支付后，房卡会自动添加到你的账户中。
第二，也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛房间卡豆互娱房卡充值”“商城”选项，选择房卡的购买选项，根据需要选择合适的房卡类型和数量，点击“立即购买”按钮，完成支付流程后，房卡会自动充值到你的账户中。
第三方平台：除了通过微信官方渠道，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传。 央广网南京6月18日消息（记者王锡斐）2008年，京东首造“618”，渐渐地，“618”成为所有电商平台争相追捧的促销节点。2024年“618”前夕，各大主流电商平台陆续宣布取消预售机制，从卡点抢购到多重规则，再到取消预售，变的是流程、体验，不变的依旧是低价。随着新兴电商的强势崛起，传统电商的用户规模、GMV开始见顶放缓，电商的不同业态之间开始相互渗透，跨境电商异军突起，记者走访南京多个电商企业，看电商发展现状，探电商发展之道。 厚植产业带 跨境电商闯出外贸新天地 电子商务是数字经济中规模最大、表现最活跃、发展势头最好的新业态新动能。4月26日，商务部印发《数字商务三年行动计划（2024-2026年）》，提出了开展“数商强基”“数商扩消”“数商兴贸”“数商兴产”“数商开放”5项重点行动，涵盖20条具体举措。江苏产业基础雄厚，创新动能强劲，通过电子商务赋能，引领传统产业焕新，江苏各行业外贸频频“出圈”。 参加展会一直是外贸企业展示品牌、获取商机、赢得订单的重要渠道之一，然而，对中小外贸企业来说，海外参展也会遇到诸多问题，如国际知名展会的展位一位难求或位置偏僻、特装展位成本高、参展行程单一等。当边际效应下降的同时，跨境电商平台为外贸企业打开了另一片出海新天地。 今年前两个月，我国外贸实现“开门红”，其中出口增速重回“两位数”，有进出口实绩的外贸经营主体数量同比增加了4万多家，在我国外贸实现“开门红”的大环境下，中国制造网2024超级出海季活动成绩亮眼，平台首日访问量增幅高达163%，买家量增长183%，商机量增长41%，其中买家APP端商机量增幅达51%，破平台单日商机增长历史纪录。 “我们是一家全链路外贸服务综合B2B平台，从1998年开始就深耕国际贸易领域，主要为中国供应商和海外采购商国际贸易的达成提供一站式外贸服务。“超级出海季”和“金秋采洽会”是每年分别在春秋两季采购旺季举行的综合展销活动。”中国制造网总裁曹睿介绍，今年，平台还紧跟全球采购趋势，在活动中新设了新能源专场、中间品专场及短视频专场3大赛道，助力中国供应商在外贸旺季中抢占市场先机。 当规模和体量发展到一定程度时，平台开始向“新”求质。在为会员企业提供精准营销推广、TM洽谈在线翻译、在线交易支付、物流报关、融资退税、专业培训等全链路外贸服务的基础上，去年，平台上线AI麦可外贸助手，实现AI发品、AI视频生成、数字人等功能，更好赋能国内外贸企业，为其拓展国际市场、获取贸易机会提供全程保障。 同样是跨境平台，在南京已经有更为差异化、细分的赛道。企业出海如何解决资质合规问题？跨境资质、海关资质、申报通道怎么办理？全球化的电商系统如何建设，怎么运营？有别于全链路外贸服务综合B2B平台注册会员制，苏豪纺织集团凭借国企多年深耕纺织服装外贸的经验优势，打造＂苏豪通＂9710跨境电商B2B系统，为企业搭建专属电商平台，协助企业获取跨境电商企业及平台企业资质，协助企业9710业务通过海关核验并取得专属加密ID，对接公服平台、电子口岸数据中心、打通海关总署数据交换接口，为企业提供一站式跨境B2B出海数字化解决方案，助力更多企业合规出海。 “跨境电商可以说是外贸领域的新质生产力了。我们通过自建独立站群模式、打造苏豪通系统、培育跨境出口B2B生态，在帮助传统贸易企业有效聚合各种生态资源和要素的同时，给自身转型蹚出了一条道路，也是企业的重塑。”江苏苏豪纺织集团有限公司副总经理刘超介绍，截至目前，公司及所服务的跨境B2B企业累计实现经海关认定的9710跨境出口报关数据1.7亿美元左右。 探索“跨境电商 产业带”发展模式，南京现已初步形成智能制造、户外用品、电动工具、纺织服装四大跨境电商出口产业带。江苏省政府参事室特约研究员、省城市经济学会副会长丁宏认为，“当前电子商务，尤其是跨境电商迅猛发展，已成为发展速度最快、带动作用最强的全球商业新趋势新业态，南京有‘自贸 服开’的政策叠加优势，以及完整工业体系和交通枢纽城市的双重加持，发展跨境电商有得天独厚的基础和条件，也是南京打造新的经济增长点，加快形成新质生产力的关键支撑。” 深耕垂类赛道 传统电商以专业应万变 过去五年，中国线上消费规模不断提升。全国网上零售额从2018年首次突破9万亿元，发展到2023年15.42万亿元，然而，规模跃升的同时，整体增速却呈现放缓的态势，加上多年的发展，2B、2C、本地生活领域均已经历了一轮线上化，中国电商市场进入到从以增量为主转向增量与存量并重阶段。 “今年的‘618’和往年有点不一样，往年基本6月1日启动，今年5月20日天猫就率先启动了，其他平台也跟进了。”南京合斯满网络科技有限公司天猫及抖音渠道运营总监高接东告诉记者，像“618”这样的大促，订单往往会有爆发式增长，但今年“618”的周期更长了，订单可能更分散，处理起来更游刃有余些。目前，他们最重要的工作就是在推广端把客户重新再拉回来，通过客服把活动介绍清楚，以及推演售后出现的一些问题怎么处理。 合斯满是一家外资品牌及其生态产品在中国区的线上业务总代理，通俗来讲，就是该外资品牌的电商代运营，承接品牌包含京东、天猫、抖音、小红书、拼多多、唯品会等在内所有线上渠道的运营业务。目前在全国建仓11处，自主研发了可对接各主流电商平台的订单综合管理系统，实现从顾客下单到发货、安装、开票等自动化处理流程，年营收20亿元。 至于为什么品牌自己不做电商运营，而要外包找代运营商？除了本土化经营的外资品牌偏爱代运营商外，从传统业态到电商新业态，与之俱来的是专业化的分工，小到每一个客服对接，大到一个品牌的定位与策划，电商代运营比品牌更懂平台的规则打法。另外，品牌方自建渠道存在较高的投入成本与运营风险，将线上渠道运营外包出去，品牌方可以将更多精力投入在产品研发上。 记者了解到，合斯满核心成员来自原外资品牌电子商务事业部团队，电商经验丰富、专业度强，从早期的为品牌建网站、做客服，到市场份额提高后，为品牌系统化地运营各渠道业务，开始平台流量采购、营销策划、店铺运营、客服与物流支撑，如今的合斯满，运营、设计、客服、电商等部门一应俱全，各司其职。 高接东带记者来到公司自建直播间楼层，大大小小的直播间布满整层，每个直播间依据品牌属性打造专属应用场景。深耕品牌，合斯满不仅积极拥抱新兴电商模式，在各家平台低价争夺战中，合斯满联合专注高端的外资品牌努力破局，推出面向年轻群体的轻奢子品牌，积极突破低价战略优势打造的关键问题，去年，子品牌创造了合斯满53%的销售。 在探访中我们还发现，很多南京本土品牌很早就开始布局电商，成效颇丰。如母婴童行业，近年来，消费者的购物渠道选择呈现出全渠道融合发展的趋势，线下母婴专卖店和线上电商渠道成为消费者购买商品和服务的主要选择。南京本土品牌孩子王就开启了线上与线下门店多场景全渠道的融合之路，每一家门店通过线下门店、社群、APP、小程序四大私域场景以及小红书、抖音、大众点评、美团、京东五大公域场景，构建全渠道全场景增长模型。 将科技的力量与人性化服务有机结合，积极应变，记者发现公司开发了AI育儿大模型——KidsGPT智能顾问，利用数字人直播、社群智能客服等，提升专业服务能力和运营效率，还通过数字化能力和线下门店布局，为用户带去了“同城即时零售”等服务体验。孩子王电商社群事业部总经理刘浩告诉记者：“数据能力是公司驱动用户服务、商家效率和员工创造的重要元素。2023年，孩子王实现营收87.53亿元，线上收入占比近50%。” 2023年，南京市共有电商企业主体1.8万家，电商店铺28.2万家，通过公共网络实现商品零售额累计1236.2亿元，占限上社零比重的27.5%，较去年同期上升1.8%，网络零售额占限上社零比重持续上升。 专注内容生产 新兴电商强势崛起 传统电商平台崛起于消费决策链下游，基于货架式购物模式崛起，向消费决策链上游的电商购物模式渗透，大力发展电商直播，新兴电商平台也在不断向消费决策链下游渗透，建立货架式购物平台，以低价战略导向下的产业带深耕为抓手，积极拥抱品牌。 格力小家电抖音第一运营来自南京，公司创始人杨运是一位传统媒体人，转型做抖音这种新兴电商，在很多人看来应当游刃有余，然而，杨运直言并不容易。“传统媒体人转型做抖音，的确有先天优势，我们拥有专业的内容生产能力，但是，拥有这些远远不够，还要有一套成体系的打法。”在全民直播时代，杨运认为主播不缺，缺的是成熟的主播，仅有形象、气质、话术远远不够，好的主播对内容的驾驭把控力极强，这和传统电视主持人还不一样，他给记者举了个例子，“电视台主持人会有开场，然后进入正题，这前面会有一段时间的铺垫，但是抖音直播这一套就不行，前几秒非常重要，我们常说2秒跳出率，主播要在前几秒迅速抓住用户。” 杨运的公司从2022年初开始运营格力品牌授权的旗舰店，目前拥有主播21名，公司的代运营业务只提供服务，不碰货，利润来自服务费与佣金，属于典型的轻资产，目前直播间主播主要服务专业的产品讲解，他们的定位很明确——高客单人群。杨运介绍，公司创立之初的第一年业绩达到7000多万，第二年1个亿。如今，他更多的精力会花在公司的管理及大框架的搭建上。 在采访中，我们发现尽管电商行业面临退货耗损、人才紧缺、物流成本高昂与效率低下、用户体验参差不齐、市场竞争激烈与品牌建设困难等痛点，电商企业都在积极应变，品牌意识觉醒、专业度提升、技术赋能、抱团发展等解决之道也促使行业从无序向有序转变。至于南京的电商环境是否需要学习杭州？采访中电商从业者们一方面希望相关部门出台政策支持、引育重点平台、引进人才等营造浓厚的电商氛围，另一方面也清醒地认识到深耕南京产业基础和形态，因地制宜发展的重要性。 政策有力度，企业有底气。期待努力破局的电商新气象！ 记者走访南京多个电商企业，看电商发展现状，探电商发展之道。
2025年05月03日 19时52分50秒
购买步骤：
1：打开微信，添加客服，进入游戏中心或""哪里购买房卡，如何使用教程-知乎
2：搜索“微信牛牛房间卡豆互娱房卡充值”，选择合适的购买方式以及套餐。
3：如果选择微信官方渠道，按照提示完成支付，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中。
4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！
但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。
而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。
第二也可以在游戏内商城：在游戏界面中找到 “微信牛牛，斗牛链接房卡”“商城”选项，选择房卡的购买选项，根据需要选择合适的房卡类型和数量，点击“立即购买”按钮，完成支付流程后，房卡会自动充值到你的账户中。
第三方平台：除了通过微信官方渠道，你还可以在信誉良好的第三方平台上购买炸金花微信链接房卡怎么搞。这些平台通常会提供更丰富的房卡种类和更优惠的价格，但需要注意选择的平台以避免欺诈或虚假宣传。
购买步骤：
1：打开微信，添加客服，进入游戏中心或""哪里购买房卡，如何使用教程-知乎
2：搜索“微信牛牛房间卡豆互娱房卡充值”，选择合适的购买方式以及套餐。
3：如果选择微信官方渠道，按照提示完成支付，支付成功后，房卡将自动添加到你的账户中。
4：如果选择第三方平台，按照平台的提示完成购买流程，确认平台的信誉和性。
5：成功后，你可以在游戏中使用房卡进行游戏。
注意事项：
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！
但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。
而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。 专题：一周外盘头条 摘要：本周，特朗普上任百日“成绩单”出炉，其中美股迎来50年来最糟表现，跌幅堪称1974年杰拉尔德·福特就职以来最大。美元重回1970年代水平，录得自美国50多年前放弃金本位制以来的最大跌幅。 受关税行动前进口激增以及消费者支出放缓影响，美国经济在今年第一季度出现2022年以来的首次萎缩，标志着特朗普贸易政策所带来的连锁反应初步显现。非农数据强劲超预期，市场对5月按兵不动的预期升温，特朗普再喊话降息。 苹果发布新财报，大中华区销售不及预期，库克称关税将导致成本增加9亿美元；而微软强劲的财报则推动其市值一夜涨超1.6万亿元，从苹果手中抢走全球市值Top 1的宝座。 巴菲特股东大会本周末重磅来袭，其掌舵60个年头的伯克希尔哈撒韦公司表现领先大盘。 【一周要闻】特朗普百日成绩单：美股50年来表现最糟 避险天堂正在失火 特朗普宣誓就任第47任美国总统时，曾宣称一个新的“黄金时代”正在到来。 如今他上台已届百日，“黄金时代”真的来了吗？这要看怎么理解了，单纯从字面解读的话，那些买入黄金的投资者的确收获颇丰。 但那些真的以为经济“黄金时代”来临的投资者就没那么好运，他们大举买入美股和美元，回报率令人失望，买美债的人也没占到便宜，甚至连美债的避险地位也开始被人质疑。 新政府并未通过大规模减税和放松监管来进一步增强美国的经济和市场主导地位，反而是激进的关税政策和地缘政治不确定性吓坏了市场，动荡程度达到近年来所罕见。 美国股市在特朗普第二任期伊始一度接近历史高位，但如果以新政府上台百日为衡量期，美股跌幅堪称1974年杰拉尔德·福特就职以来最大。美元重回1970年代水平，录得自美国50多年前放弃金本位制以来的最大跌幅。 谁是表现最抢眼的资产？作为终极避险工具的黄金飙升至纪录高位；而比特币，尽管年内有所下跌，但在对特朗普政府支持加密货币政策的乐观预期下，基本守住了选举后的涨幅。 以下是特朗普上台百日各主要市场表现回顾： 美股 尽管近期有所企稳，但标普500指数自特朗普就职以来已下跌约8%，料为1974年福特就职百日来历届总统上任后最差表现（1974年正值理查德·尼克松辞职后的动荡期）。 这一转折让华尔街措手不及。在连续两年涨幅超过20%后，市场对新政府上台后推行促增长议程满怀憧憬。但特朗普对几乎所有美国公司涉足的国家加征关税，随后又暂停部分措施、为特定行业开设豁免，升级贸易战，这一系列令人眼花缭乱的操作导致市场剧烈波动。 加之政府积极遣返无证移民、大规模缩减联邦雇员规模，投资者对前景深感不安，标普500指数的回调速度达到出现1929年以来第七快。 “这是一次极端的，堪称教科书式的系统性风险体现，”Siebert公司首席投资官Mark Malek表示。“本轮市场的波动性与过去经历的任何时期完全不同，其不分行业、不分资产类别地迅速蔓延，如同野火一般，被随机言论和政策变动不断助燃。” 加密货币 虽然特朗普竞选时对加密货币表现出力挺姿态，但比特币在他上台后没有保持住强劲势头， 最初市场热情高涨，但根据汇编的数据，特朗普就职以来，比特币价格下跌逾7%，即便期间出台了多项利好行业的政策也未能扭转跌势。 特朗普竞选期间承诺要确保所有剩余比特币由“美国制造”，并建立比特币储备。这位曾经的加密货币怀疑者在竞选过程中变为币圈坚定支持者，多个加密资产组织也通过大量政治捐款积极介入美国政治。 对冲基金DACM联合创始人Richard Galvin表示，特朗普确实兑现了支持加密货币的承诺，政府在关键岗位上安排了对币圈友好的监管官员，证券交易委员会也撤销了若干重大加密货币案件。 比特币目前较大选前水平高出逾30%。Galvin称：“市场在去年11月快速消化了监管松绑的预期，但随着关税政策陆续出台，比特币价格受到了整体股市和债市疲软的拖累。” 美元 自特朗普重返白宫以来，美元指数累计下跌约9%，料创下自上世纪70年代初美国放弃金本位、允许美元自由浮动以来最大单月跌幅。 过去几十年来，新总统上台后第一个百日美元通常走势强劲。自1973年尼克松开启第二任期至2021年拜登就职，美元在总统上台后的头一百天平均涨幅接近0.9%。 在特朗普治下，日均交易额7.5万亿美元的外汇市场因关税政策反复无常及其发的各种帖子而剧烈波动。自特朗普就职以来，彭博追踪的所有主要货币兑美元均录得上涨，瑞典克朗、瑞士法郎和欧元领涨。 即便墨西哥比索和加元，自1月20日以来兑美元也出现上涨，可能得益于特朗普频繁地暂缓对两国贸易威胁。 美债 过去100天里，规模约29万亿美元的美国国债市场经历了数十年来最剧烈动荡。 在特朗普宣布对几乎所有美国贸易伙伴加征关税后，投资者避险情绪高涨，10年期国债收益率4月初一度跌至3.86%。 但随着华尔街对贸易战可能导致美国经济衰退的担忧蔓延，市场对美债的偏好迅速下降，美债遭遇抛售，10年期收益率录得2001年以来最大单周涨幅 ，一度触及4.59%。 特朗普对美联储主席的大加挞伐也加剧市场动荡，进一步动摇了美债作为全球“无风险资产”基准的地位。 信用市场 特朗普当选后，美国信用市场最初一片欣欣向荣。去年11月，美国优质公司债的风险溢价降至1998年以来最低水平。但好景不长，在特朗普全面推进关税计划后，债券市场遭遇自疫情爆发以来最严重的一轮抛售。 4月2日关税宣布后，美欧企业债市场的风险指标几天内迅速飙升，涨幅堪比2023年3月地区性银行业危机和瑞士信贷倒闭期间。全球垃圾债券的风险溢价录得自2020年3月以来最大跳升。 美国企业一度连续几日被挡在债市门外，债券价格暴跌，交易成本飙升。彭博编制的衡量全球不良债务规模的指数也录得至少15个月来最大升幅。 这轮动荡严重到令市场猜测美联储是否可能出手干预。 不过，90天的关税暂停令债券持有人暂时松了口气。从华尔街大银行到全球最大零售商，借款人纷纷趁窗口尚未关闭迅速融资。 尽管垃圾债和杠杆贷款市场的许多交易被搁置，银行仍持有约57亿美元“滞销”贷款，但最近几天市场已有回暖迹象。一个银团成功出售了与X Holdings Corp．收购案相关的约12.3亿美元贷款。 石油 油价在贸易战冲击下大幅下挫，经济前景的暗淡起到了重要作用。 与此同时，OPEC+开始增加产量，似乎是为了打击那些未遵守产量配额的国家。 布伦特原油期货价格在4月初曾跌至每桶58.40美元，目前已回升至约65美元。 在特朗普就职前，布伦特原油接近每桶81美元。油价走软将有助于特朗普履行其降低通胀、压低燃油价格的竞选承诺。 黄金 在这场动荡中，黄金是少数受益资产之一，自去年11月5日特朗普胜选以来连续28次创下历史新高。最初，由于市场担心黄金可能被纳入特朗普关税名单，美国黄金期货价格飙升并带动全球金价上涨，交易员争相在征税前将黄金运回美国。 这一行情在黄金获得关税豁免后戛然而止。但随着黄金作为避险资产的传统地位再度凸显，
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